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日常消费品大众品板块继续维持三力共振判断荐6股

发布时间:2019-08-20 22:46:45 编辑:笔名

日常消费品:大众品板块继续维持三力共振判断 荐6股 2014-06- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周策略观点:6月开始最鲜明的观点是“三力共振”助推平稳上涨行情,所谓三力共振是指“悲观预期见顶,会越来越好转,缓解情绪面的问题”,“细分龙头滞涨和深跌进入相对低估值运行区间已久,解决了估值恐高的问题”,“2季度仍然较多品种反映需求端的收入表现环比较好,解决了预期不能改善的问题”,我们从板块策略层面提出的就是这个非常鲜明的观点,认为主流行情可期,给有准备的人惊喜,大家可以一同来验证。

在方向判定的情况下,投资选择方面,建议近期选择低估值的龙头、2季度业绩较好的品种以及成长性故事较有吸引力的品种,中期坚守行业格局好的大龙头(当前估值较低)和成长性能够经住考验的中小市值品种。着重提示承德露露、伊利股份,重点关注光明乳业、洽洽食品和中炬高新。我们预计承德露露2季度销售端增速表现优异,全年盈利预测有可靠的上调空间,同时国际存在市值 50亿的可比公司WWF,2014估值 0倍;伊利股份居于龙头的乳业行业格局不用担忧,后续季度收入端增速能提升,估值能够有所恢复,年内有利好可期,沪港通后受益无疑;光明乳业成长期期P/S值偏低,今年莫斯利安不会遭遇实质性竞争压力;预计海天味业和克明面业及洽洽食品2季度收入增速不会低于市场预期。

一周表现:

一周(2 /6-27/6)表现:上证指数周上涨0.49%,沪深 00涨0.6 %;食品饮料板块整体则大幅上涨2.85%,调味品上涨5.0 %,乳制品上涨 .69%,白酒上涨 .27%,肉制品上涨 .05%,黄酒上涨2.71%,葡萄酒上涨1.21%,软饮料上涨0.74%,啤酒本周下跌0.55%。

板块要点白酒:由于淡季较长且缺少催化剂,行业2- 季度继续经历探底考验,白酒板块近期表现相对平淡。近期贵州茅台发布拟在相关空白市场区域发展国酒茅台专卖店营销网络的公示,这可以理解为贵州茅台2014年放量的重要举措,同时网络建设对贵州茅台有中长期的重要意义。我们认为2014年白酒板块将经历“相对收益”到“绝对收益”,短期获利难度较大,但对于长期投资者而言建议维持战略关注, 季度考虑布局。

乳制品:国内原奶价格继续缓慢下行,本周主产区生鲜乳平均价格4.08元/公斤,环比下降0.2%,同比上涨16.2%。6月20日公布国际奶粉价格在自 月底连续暴跌后本周价格企稳。新西兰全脂奶粉拍卖均价为 ,975美元/吨,同比下滑16%,环比上半月上涨1. %。自2月份以来新西兰奶粉价格下降幅度达到2 %。根据海关数据,1-5月,我国进口奶粉量(脱脂+全脂)增长74%,金额同比增长114%,价格同比增长42%;1-5月进口液态奶(全脂+脱脂)合计进口10. 万吨,同比增长 5%,进口金额111百万美金,同比增长48%。

肉制品:近期生猪价格继续震荡走势,本周生猪价格微跌1.4%至1 .01元/公斤,同比去年下降10%,仔猪价格微涨0.9%至27.15元/公斤。目前属于夏季高温天气,猪肉消费转淡,我们预计该震荡行情将延续, 季度猪价有望回升到盈亏平衡线以上,我们仍然建议在猪价震荡时逢低介入上游饲料和养殖股。另外双汇屠宰业务继续快速放量,成本消化能力强,目前估值仅16倍14年市盈率,作为价值推荐。

本期重点:承德露露、伊利股份、光明乳业、洽洽、中炬高新、双汇。

中银近期研究活动和成果伊利股份股东大会;克明面业最新调研;进口奶品牌商交流。

下周行业重要动态伊力特股东大会,伊利股份限售解禁。

风险提示系统性风险。

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